首页

秒报

现金网

现金网在过去10年,欧元区的债务率在高位进一步上升,从08年3季度的223%升至19年3季度267%。其中只有居民部门债务率出现了小幅下降,从60.1%降至57.8%。而政府和企业部门债务率均有上升,分别从67.9%和95.3%升至100.6%和108.7%。

现金网 - 人民币汇率

‘霍金移动鼠标,在屏幕上写出一行字:人们认为黑洞(辐射)更重要,因为它现在已被接受。但是,我认为无边界(设想)更重要。’前期全球投资者的恐慌源于全球新冠疫情的蔓延和前期部分海外国家防控举措的不及时和不作为,而各国严格防控机制的陆续开启,尤其是特朗普宣布美国进入紧急状态,意味着全球资本市场恐慌情绪阶段性见底,确认了全球股票市场短期剧烈下跌的底部区域,但疫情对经济的影响仍有不确定性。从疫情得到有效防控的国家经验来看,严格的防控措施后通常需要2~3周才会出现日新增病例的拐点,届时投资者对全球经济衰退的预期才能见底,全球资本市场的情绪才会真正意义出现向上的拐点。而全球投资者情绪的全面修复,则要以新冠肺炎特效药或治疗方案的出现为标志,目前看情绪修复的时点至少要等到5月前后。

科技+券商仍是全年主线。如前所述,疫情过后基本面重新回升,市场终将进入牛市3浪。借鉴历史,3浪期间行业表现分化源自利润增速分化,符合时代背景特征的主导产业盈利更好。新时代产业方向是信息化服务化,科技+券商是这次牛市的主导产业。以创业板指代表的科技股2月3日-25日快速上涨,2月26日以来整体处于回调,有投资者担忧科技股行情是否就此结束、风格会否重回价值,我们认为,科技的中期优势不变。首先,从产业基本面看,5G代表的新一轮科技周期才刚刚开始,类似12-15年的3G/4G,这次基本面的回升预计也要持续2年,从硬件到内容、软件、应用场景不断扩散,即从19年的电子到20年的新能源车产业链、计算机、传媒,详见《本轮科技周期到哪步了?-20200217》),科技类行业盈利数据及估值(TTM,剔除负值)见表1。其次,疫情对冲政策中新基建正在发力。18年底的中央经济工作会议首提“加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设”,新型基础设施建设主要包括:人工智能、新能源汽车充电桩、大数据中心、5G基建、特高压、高铁与轨道交通、工业互联网。新基建投资加码已拉开帷幕,具体情况详见表2,这有助于科技产业基本面的回升。另一个主线是券商,在金融供给侧改革深入推进背景下,未来我国直接融资占比将提升,2月14日证监会发布了再融资新规,这将提高券商的杠杆倍数、从而助推业绩改善,可比口径下截止19Q3年A股券商ROE(TTM)仅6.2%,而18年美股券商为12.7%,随着杠杆率提高券商有望提高自身盈利水平。与此同时,市场成交额放大将助推券商盈利改善。我们在前期报告中提到牛市3浪成交额是1浪的1.6~2.5倍,这次牛市1浪A股日均成交额为6300亿元,预计20年A股日均成交额超过1万亿元,成交额放大将利于券商利润增长。此外,对于周期股,我们认为基建加速对周期股的弹性一般,他们估值盈利比较好,如果国改推进,有望激发估值修复弹性,详见《疫情对冲政策的效应分析——新冠肺炎研究系列4-20200227》。而过去2-3年表现较优的消费白马股和制造业龙头,盈利和估值较匹配。银行和地产龙头的低估、高股息优势仍然明显,具备配置意义,尤其是如果未来基准利率下行,他们在利率下行初期的估值修复会比较明显。现金网作为国内最大社交厂商,腾讯在C端红利见顶后顺势转型,聚焦工业互联网。国泰君安计算机团队认为目前国内工业基础尚且薄弱,政企上云理解有待成长,未来,进一步挖掘人才、蓄力突破瓶颈是腾讯工业云发展的必经之路

因素1:疫情节奏不同。回顾今年1月以来海内外股票市场行情,全球市场各大指数基本是在1-2月出现高点,之后开始调整乃至暴跌。这主要源于新冠肺炎疫情在全球蔓延,对市场情绪和经济造成负面冲击。而中国和海外在疫情爆发、防控的节奏上存在明显差异。中国是较早出现疫情的国家,2019年12月8日武汉就出现了第一名肺炎患者,20年1月20日国家卫健委发布公告,新型冠状病毒感染的肺炎纳入法定乙类传染病,按甲类管理,并就肺炎情况每日进行通报。1月23日武汉发布公告宣布封城,中国开始进入疫情爆发期,而在中国政府的快速有力应对下,疫情逐渐得到控制。2月3日全国湖北以外的新增确诊病例见顶,2月17日确诊累计病例到达高点。现在中国疫情已经得到控制,湖北以外的每日确诊病例基本在10例以内,且主要为境外输入,3月12日国家卫健委正式宣布我国本轮疫情流行已经过去。反观海外疫情发展情况,以2月20日为分界线,在这之前疫情爆发主要集中在中国,在这之后全球出现加速扩散趋势。根据wind数据,截至3月14日全球(除中国)累计确诊人数共计75199人,其中意大利确诊21157例、伊朗确诊12729例、韩国8086例、西班牙6391例、法国4499例、美国2839例。截至3月14日,我国湖北病死率为4.5%、湖北以外为0.9%,意大利为6.8%、伊朗为4.8%、韩国为0.9%、西班牙3.1%、法国2.0%、美国2.0%,多国死亡率均偏高,或许暗示着还有众多病患未被确诊。从疫情对股票市场的影响来看,国内A股在新冠肺炎疫情爆发以来(1月下旬-2月上旬)最大跌幅在12%左右,2月4日上证综指2685的低点对应全国(除湖北)新增确诊。而海外疫情从2月20日开始迅速扩散,截至目前疫情的还未出现,难言股票市场已经出现最低点。脱贫攻坚这几类低保平均标准每人每年多少钱?对于2019全年业绩,公司CEO王翌表示继续投资于产品组合,包括针对儿童英语学习市场的新产品,我们不断地承担内容开发和IT服务成本,而这对毛利率产生了影响。

四川新闻网

声明:该文观点仅代表作者本人,搜狐号系信息发布平台,搜狐仅提供信息存储空间服务。

推荐阅读

国产两栖攻击舰主机或已进行试车有望今年交付列装

每日甘肃 昨天01:54 90.1万+

开吧投诉车型公布一汽大众迈腾变速箱异响电瓶故障

四川政府 昨天01:54 13.8万+

为何Uber和Lyft等网约车巨头纷纷跨界医疗行业

甘肃经济网 昨天01:54 35.9万+

意大利新增113例新冠肺炎确诊病例累计21270例

泉州网 昨天01:54 19.9万+

十大行业乱象教育培训预付费退款难没准还陷套路贷

宣讲家 昨天01:54 65.4万+

卢森堡新冠肺炎确诊病例上升至59例

人民网云南 昨天01:54 524.1万+

A股ETF近一周净流入128亿元科技与券商类ETF吸金

驻马店网 昨天01:54 4.6万

武汉再增部分医院优先保障特殊人群正常就医需求

中国青年网 1天前 55.6万+

央行优惠贷款累计发放1821亿实际融资成本128

爱思想 昨天01:54 38.3万+

评论新冠病毒如何让世界经济跪了

贵州旅游网 昨天01:54 3.8万

十大行业乱象共享行业押金难退成通病

番禺日报 昨天01:54 5.2万

从方舱到社区他说疫情不退我不退

新京报 昨天01:54 93.5万+

美国航空集团公司将分阶段暂停国际航班

新民网 2020-04-07 40.4万+

内蒙古公布十大侵害消费者权益典型案例

燕赵晚报 昨天01:54 51.1万+

十大行业乱象教育培训预付费退款难没准还陷套路贷

法制网 2020-04-07 832.4万+

武汉再增部分医院优先保障特殊人群正常就医需求

海南日报 昨天01:54 323.0万+

为什么每当疫情来临之时阴谋论就会大行其道

陕西传媒网 6小时前 8154

视频|众泰深陷破产门配件缺货4S店称无法维修

观察者网 昨天01:54 626.4万+

中消协开展线上维权活动公布疫情期间消费维权热点

你好台湾 昨天01:54 8.0万

上海迪士尼维权大学生获中消协啄木鸟奖

重庆晚报 2020-04-07 4141.1万+

钻石公主号邮轮上一乘客再次确诊感染

津滨网 前天01:54 68.9万+

央行继续综合采取多种措施促进贷款利率明显下行

西宁市政府 8小时前 785.0万+

病毒来势汹汹英女王撤离白金汉宫

甘肃经济网 前天01:54 42.8万+

巴菲特359亿美元增持纽约梅隆银行股神还会买些啥

FT中文网 前天01:54 56.3万+

兴业策略短期仍以震荡为主关注核心资产价值龙头

大同新闻网 8小时前 4.6万+

钻石公主号邮轮上一乘客再次确诊感染

黑龙江网络广播电视台 2020-04-07 883.1万+

任正非我就提了一桶浆糊把18万员工黏结在一起

重庆新闻网... 昨天01:54 925

台湾新增6例新冠肺炎确诊病例创单日新增新高

四川电视台 昨天01:54 1.7万

法国战疫进入第三阶段意味着什么

甘肃政府 昨天01:54 2.8万

小汤山医院医疗设备就位最后一批医疗仪器今天完成现场检测

松花江网 昨天01:54 5398

英国卫生大臣将采取行动隔离70岁以上老人

湖南在线 昨天01:54 70.4万

委内瑞拉举行军事演习演练应对新冠病毒大流行

香港文汇网... 7小时前 39.9万+
为您推荐中
暂时没有更多juzi了……

网站地图

用户反馈 合作